近日，冀東水泥發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)的14億元至15億元，這成為公司近年來(lái)少有的虧損年。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于整個(gè)行業(yè)及公司來(lái)說(shuō)，2023年都是非常艱難的一年，不過(guò)最壞的時(shí)候或許已經(jīng)過(guò)去。東吳證券在2024年的年度策略中也表示，水泥行業(yè)在2023年景氣度將至歷史底部后，2024年有望迎來(lái)行業(yè)景氣和估值的雙修復(fù)。

水泥行業(yè)遭近年來(lái)“最難”一年

2023年，受基建投資增速趨緩，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)緩慢等因素影響，水泥行業(yè)行業(yè)的產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)三年下滑，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)水泥產(chǎn)量21.3億噸，同比降10.5%；2023年水泥產(chǎn)量為20.23億噸，同比下降0.7%。在需求下降的同時(shí)，水泥行業(yè)的熟料產(chǎn)能利用率卻在持續(xù)下行。

在需求下行疊加產(chǎn)能過(guò)剩矛盾加劇的情況下，水泥行業(yè)的價(jià)格在2023年呈現(xiàn)低位下行的態(tài)勢(shì)。其中，2023年9月水泥價(jià)格創(chuàng)2017年3月以來(lái)新低。

對(duì)于2024年水泥行業(yè)來(lái)說(shuō)，東吳證券認(rèn)為，從需求端來(lái)看，在基建方面，財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力，專(zhuān)項(xiàng)債用作資本金的范圍擴(kuò)大，保障廣義財(cái)政對(duì)基建投資資金來(lái)源的支撐；2023年增發(fā)1萬(wàn)億特別國(guó)債首批項(xiàng)目清單在12月下達(dá)，預(yù)計(jì)實(shí)物工作量將主要在2024年形成。在房地產(chǎn)方面，短期房地產(chǎn)需求端和供給端政策的持續(xù)放松有望推動(dòng)2024年市場(chǎng)溫和復(fù)蘇。城中村改造和保障房的逐步推進(jìn)將成為拉動(dòng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的有力抓手。

供給端，2024年傳統(tǒng)淡季常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)力度維持或趨強(qiáng)，將有效化解當(dāng)前行業(yè)高庫(kù)存壓力，為2024年上半年旺季奠定良好基礎(chǔ)。同時(shí)，經(jīng)歷行業(yè)效益大幅下滑后，企業(yè)調(diào)控供給匹配需求、主動(dòng)穩(wěn)價(jià)的意愿明顯增強(qiáng)，部分區(qū)域市場(chǎng)秩序也在競(jìng)合破局之后修復(fù)得到再平衡。

基本面保持良好夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)

對(duì)于2023年，冀東水泥在其2024年新年獻(xiàn)詞中表示，2023年是公司發(fā)展歷程中極不容易的一年，面臨重組七年以來(lái)最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在這一年，公司始終強(qiáng)化穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，外拓市場(chǎng)，內(nèi)強(qiáng)管理，保持了充裕的現(xiàn)金流、優(yōu)良的負(fù)債結(jié)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)群體。

公司雖然在全行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下降的背景下出現(xiàn)了虧損，但前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與上年度相比基本持平，保持了財(cái)務(wù)的穩(wěn)健，保證了發(fā)展的潛力。

此外，公司積極推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)升級(jí)，在全國(guó)水泥需求同比減小的情況下，保持了穩(wěn)定的市場(chǎng)渠道和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)群體，市場(chǎng)份額穩(wěn)中有升，2023年度冀東水泥銷(xiāo)售水泥和熟料銷(xiāo)量約為9,300萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%，市場(chǎng)份額穩(wěn)中有升。

在水泥行業(yè)整體處于困難之時(shí)，公司加大礦山資源拓展力度，礦山資源儲(chǔ)量不斷增加。產(chǎn)業(yè)鏈延伸穩(wěn)步推進(jìn)，骨料等上下游及配套產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能增勢(shì)不減，產(chǎn)業(yè)鏈韌性進(jìn)一步增強(qiáng)。2023年，公司新增礦山資源儲(chǔ)量6.91億噸，新增骨料產(chǎn)能1000萬(wàn)噸、商混產(chǎn)能250萬(wàn)方。

在抓好主業(yè)發(fā)展的同時(shí)，公司新能源、公轉(zhuǎn)鐵及網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)業(yè)務(wù)取得積極進(jìn)展。新能源方面陸續(xù)啟動(dòng)12個(gè)光伏發(fā)電項(xiàng)目，其中6個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)并網(wǎng)發(fā)電（裝機(jī)容量共計(jì)15.37MW）。“公轉(zhuǎn)鐵”業(yè)務(wù)在北京市場(chǎng)占比第一，開(kāi)辟了商品車(chē)“公轉(zhuǎn)鐵”進(jìn)京業(yè)務(wù)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈體系不斷完善。