在當(dāng)今的全球采礦與金屬行業(yè)，“現(xiàn)金為王”可謂金科玉律。安永(EY)的《2016-17年度礦業(yè)與金屬行前10大商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》揭示，由于市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，能否做到現(xiàn)金優(yōu)化利用、獲取資本來(lái)源和提升生產(chǎn)率成為礦業(yè)公司面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)金為王
ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》報(bào)道，今年的調(diào)查中，行業(yè)環(huán)境持續(xù)動(dòng)蕩的情況下，“現(xiàn)金優(yōu)化”取代“轉(zhuǎn)求增長(zhǎng)”(跌到第6位)成為頭號(hào)風(fēng)險(xiǎn)。資本來(lái)源與生產(chǎn)率仍保持在前三位置。
安永大洋洲采礦金屬部主管斯各特·格瑞姆利(Scott Grimley)說(shuō)，如今全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，大宗商品需求下降，價(jià)格可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較低水平，采礦與金屬公司將創(chuàng)造現(xiàn)金收入，留存現(xiàn)金放在優(yōu)先位置。
保持強(qiáng)勁資產(chǎn)負(fù)債、確保長(zhǎng)期盈利性，要求公司們主動(dòng)應(yīng)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。成功做到這點(diǎn)的企業(yè)才能在大宗商品價(jià)格最終反彈的時(shí)刻迎來(lái)增長(zhǎng)。
資本來(lái)源上升到第二大風(fēng)險(xiǎn)
ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》報(bào)道，今年二季度，全球采礦金屬行業(yè)籌資額較上季下降5%，較上年同期挫減28%，降到600億美元。格瑞姆利指出，在當(dāng)今的采礦與金屬市場(chǎng)，傳統(tǒng)形式的債務(wù)與股權(quán)融資不易獲得，這意味著找嘗試替代融資方式，比如進(jìn)行“流交易”(streaming deal)及爭(zhēng)取私人資本，而選擇正確的籌資方式對(duì)企業(yè)增長(zhǎng)至關(guān)重要。
格瑞姆利表示，從礦企處了解到，目前資本并不稀缺，只是情況不同了。有諸多的私人資金和投資者希望投放高質(zhì)量項(xiàng)目，但他們的交易方式與傳統(tǒng)的資本提供者不同。“流交易”即為例證之一。
2015年，全球共有11起重大的“流交易”，總值42億美元，較兩年前的22億增長(zhǎng)近1倍。2016年迄今共有兩起此類交易宣布，案值分別是9.4億與5億。在這些交易中，礦企用未來(lái)產(chǎn)品(多為金、銀等稀有金屬)作為交換，從所謂的流公司獲得直接、總價(jià)式付款，流公司則等待價(jià)格上漲出售“金屬流”以獲得收益。
市場(chǎng)專家認(rèn)為，“流交易”的大量涌現(xiàn)反映出大宗商品下滑給礦企帶來(lái)的壓力日漸增大，他們難以在股市籌資，因?yàn)橥顿Y者并不想在礦價(jià)低迷期投資。而這種“賣未來(lái)”的救急式籌資辦法頗受爭(zhēng)議，被指責(zé)短視，等同暴露自身短板等。
運(yùn)營(yíng)上，生產(chǎn)率仍是頭等挑戰(zhàn)
礦業(yè)熱潮期間，采礦生產(chǎn)率顯著下降，因?yàn)樵S多企業(yè)有“不惜成本保量”的心態(tài)，過(guò)分專注礦場(chǎng)生產(chǎn)，而礦場(chǎng)、加工廠、維護(hù)保養(yǎng)環(huán)節(jié)與供應(yīng)鏈間的整合存在脫節(jié)。
格瑞姆利說(shuō)，采礦熱潮期，礦商們的業(yè)務(wù)鏈條復(fù)雜化，現(xiàn)在則要解決上述整合脫節(jié)的問(wèn)題。生產(chǎn)率無(wú)疑是行業(yè)面臨的最大運(yùn)營(yíng)性挑戰(zhàn)，但也存在最大的機(jī)遇，要挖掘這些機(jī)遇，礦企需要進(jìn)行更加多樣化的投入，使管理團(tuán)隊(duì)的技能多元化，并從其它行業(yè)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。
“企業(yè)在勞動(dòng)力生產(chǎn)率上有進(jìn)步，但資產(chǎn)生產(chǎn)率提升上還停留在表面。他們需要構(gòu)建具有生產(chǎn)效率、成本效率的端對(duì)端鏈條，采取流程化模式和數(shù)字化方式將是解決生產(chǎn)率風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵”。
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