2018年2月，白宮向國會提交了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資計劃，打算未來10年內(nèi)利用2000億美元聯(lián)邦資金撬動1.5萬億美元的地方政府和社會投資，改造美國年久失修的公路、鐵路、機(jī)場以及水利等基礎(chǔ)設(shè)施。2019年5月1日，特朗普與國會民主黨領(lǐng)袖在白宮會晤就基建問題達(dá)成共識，雙方就未來十年撥款2萬億美元啟動大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)達(dá)成共識。未來三周，雙方還將開會討論特朗普關(guān)于基建融資的具體方案。

對美國而言，基建帶動需求，護(hù)航經(jīng)濟(jì)增長

美國大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在上世紀(jì)60年代就已經(jīng)完成，當(dāng)時打造了世界上最好的高速公路系統(tǒng)和航空系統(tǒng)。不過，如今過去了近60年時間，多數(shù)已經(jīng)到了設(shè)計的使用期限，確實(shí)該大修大補(bǔ)，甚至要開始重建了。美國的大部分基礎(chǔ)設(shè)施建于上世紀(jì)30-60年代，目前大量設(shè)施老化嚴(yán)重。根據(jù)美國土木工程協(xié)會2017年的基礎(chǔ)設(shè)施報告，美國的基礎(chǔ)設(shè)施整體評級為D+，其中航空業(yè)、飲用水、公路和公共交通均處于極度不佳狀態(tài)。根據(jù)協(xié)會的評估，美國到2025年之前需要投入4.5萬億美元進(jìn)行設(shè)施維修和改善，而目前仍然有2萬億的缺口。

基建投資對經(jīng)濟(jì)增長的作用分為兩個方面。一方面，基建投資能夠拉動經(jīng)濟(jì)需求。基建投資是固定資產(chǎn)投資的重要組成部分，其主要涉及公共設(shè)施、交通運(yùn)輸設(shè)施以及電力熱力設(shè)施的建設(shè)和管理。再進(jìn)一步考慮到上游行業(yè)，基建投資還會直接帶動建筑業(yè)、裝備制造業(yè)以及建材行業(yè)（鋼鐵、水泥、有色）的需求。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施的改善有助于經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展。所謂要致富先修路，一國的基建設(shè)施水平要符合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，否則就有可能制約經(jīng)濟(jì)的長效增長。

美國基建對于投資的影響

美國有著巨大的經(jīng)濟(jì)潛力，同時也有全球最大的消費(fèi)市場，過去五十多年主要依賴科技進(jìn)步和消費(fèi)增長來推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這次政府和國會就重建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)達(dá)成共識后，預(yù)料會很快加以實(shí)施，這將開啟投資拉動經(jīng)濟(jì)的新引擎，從而進(jìn)一步提升美國的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

美國基建長期來看顯著利好石油、黑色系、有色金屬等行業(yè)。自從PPP開始出現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施越來越受到民間投資者的青睞：弱周期性，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對經(jīng)濟(jì)和市場波動相對不敏感；與其他資產(chǎn)的相關(guān)程度低，可分散投資組合風(fēng)險；長期穩(wěn)定的回報，現(xiàn)金流具備較強(qiáng)的可預(yù)測性質(zhì)；作為固定資產(chǎn)，具備對沖通貨膨脹的能力；期限長，與通脹掛鉤的債務(wù)相匹配；政府機(jī)構(gòu)做信用背書，違約概率小。中國在基建方面有著很多經(jīng)驗(yàn)，未來中美可能會有合作的機(jī)會。所以美國基建對于投資者來說是一個不可多得好機(jī)會，值得關(guān)注。

美國基建對于匯率的影響

對匯率的影響主要還是看經(jīng)濟(jì)增速與負(fù)債兩個主要方面，如果大基建促進(jìn)了美國經(jīng)濟(jì)增長，這會強(qiáng)化美元，如果對經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)有限且債務(wù)增長較快，那么美元會貶值，從長期來看，美國當(dāng)前推進(jìn)大基建對美元匯率是不利的，這是由債務(wù)結(jié)構(gòu)決定的。